1.9%的粉丝撑起42%的营收：被“催熟”的T-Pop到底缺了什么？

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2026年年中，泰国汇商银行旗下研究机构SCB EIC发布了一份题为《T-Pop新纪元：迈向泰国之外》（The New Era of T-Pop: Growth Beyond Thailand）的研究报告（报告页面）。在所有亮眼的行业增长曲线中，有一项数据最具冲击力：在全部T-Pop听众里，仅占1.9%的“超级粉丝”（superfans），竟然贡献了整个产业42%的营收。

《T-Pop新纪元：迈向泰国之外》报告封面

这项数据源自MIDiA Research的测算，并被SCB EIC的报告援引（见The Nation报道）。它勾勒出了一个极为典型的“极客经济”或“少数人市场”模型：流媒体负责把受众底盘做大，而真金白银的利润，则由极少数高黏性、重度氪金的粉丝全盘兜底。近两年的泰国线下演出市场更是印证了这股付费狂热——SCB EIC数据显示，T-Pop大型演唱会场次从2024年的37场攀升至2025年的51场，而2026年仅上半年就已举办超过30场（数据来自Bandwagon）。

钱确实进账了，但支撑起这套变现逻辑的，到底算不算一个成熟的音乐工业体系？本文将从钱从哪来、市场到底多大、体制性短板何在三个层面，拆解这场T-Pop出海繁荣背后的真实含金量。（文内“据……报道/数据显示”对应确凿客观事实；“笔者看来/笔者测算”则代表个人观点与推论。）

倒金字塔式的进账：这42%的钱到底从哪掏出来的？

先看粉丝的钱包结构。SCB EIC调研显示，86%的超级粉丝会在多个衍生类目持续付费；在其2025年的调研中，71%的受访者表示自己现在听了更多T-Pop，这一比例在Gen Z（Z世代）群体中更是高达81%（The Nation报道）。商业代言的数据则更直接：高达84%的粉丝会主动购买偶像代言的商品（SCB EIC调研，由Bandwagon报道）。

超级粉丝对T-Pop商业价值的贡献结构

换句话说，T-Pop如今的商业重心早已不是单纯的“卖音乐”，而是围绕“偶像个人IP”铺开的全套情感消费：演唱会、粉丝见面会、专辑与写真集、盲盒小卡、周边周边、VIP专属权益、品牌代言，以及各类限定线下活动。

BKPP正是这一模式最生动的缩影。凭借大热泰剧《以你的心诠释我的爱》，Billkin与PP Krit积累了极其稳固的CP粉丝基本盘。2024年，两人在曼谷诗丽吉王后国家会议中心连开两场DOUBLE TROUBLE演唱会，吸金狂揽近4万人次（据泰媒The People泰文原稿报道为“近4万人”，中文原报道中表述为“4万余人”，此处存在轻微口径出入）。火爆的不仅是门票本身，场馆租赁、安保、周边售卖、餐饮与交通接驳也被全盘带热。进入2026年，这对顶流CP的吸金力依旧不减。

BKPP DOUBLE TROUBLE CONCERT 2024现场

头部上市公司的财报更是给这套逻辑盖了戳。GMMTV母公司The One Enterprise（ONEE）在2026年Q1录得总营收约18.3亿泰铢，同比大涨24.86%；其中“艺人与偶像营销”（Artist and Idol Marketing）业务单项砍下10.8亿泰铢，占集团总收入近59%，驱动当季净利润达4822万泰铢，同比激增315.11%（见ONEE投资者关系及官方公告）。偶像经纪营销，已经彻底取代传统影视内容，成为这家泰娱龙头名副其实的第一大营收支柱。而在早前的2025年前三季度，ONEE营收已达52.7亿泰铢（+39.19%），仅Q3单季偶像营销就入账9.97亿泰铢（+66.59%）。中文原报道中另提及“2025全年偶像营销收入占比达48.88%”及“最新单季内容营销业务入账7.19亿泰铢”，因未能在ONEE公开披露中独立核实，在此仅作为参考，具体以公司官方数据为准。

ONEE营收构成走势：偶像营销占比持续走高

影视前置：耽美剧开路，走出一条“内容带音乐”的轻骑兵路线

为什么超级粉丝的钱会这么顺理成章地流进这个赛道？答案要追溯到2020年前后。

泰腐（BL）电视剧的大爆发，是T-Pop能够冲出国门最关键的孵化温床。《假偶天成》（2gether: The Series）被广泛公认为拐点：疫情期间，该剧借助LINE TV、YouTube和Netflix等海外流媒体席卷亚洲，顺势搭建起一套包含演员、影视原声带（OST）、粉丝见面会、CP合体营业以及民间字幕组在内的跨国自传播飞轮。Spotify在2023年11月的官方特稿中，直截了当地将泰国流行音乐的全球增长归功于“粉丝群体与耽美文化”——仅一年间，T-Pop在全球的收听量就翻了一番，官方歌单T-Pop Now的流媒体播放量更是飙升约3.5倍（Spotify Newsroom）。

泰剧《假偶天成》（2gether: The Series）剧照

这走出了一条完全不同于K-Pop的晋级路径：艺人往往先通过剧集角色、CP绑定、综艺切片与短视频混剪被海外受众熟知，随后再将这批高度倾斜的情感黏性，反向导流至音乐单曲、演唱会和商业代言上。Jeff Satur（罗杰夫）就是典型范本——凭借《黑帮少爷爱上我》（KinnPorsche）及其操刀的OST打入海外视野，随后迅速承接流量，立稳全能创作歌手的人设，成长为极具国际影响力的多栖艺人。

然而，“内容带音乐”的另一面，是纯音乐本身的议价权极度羸弱。据SCB EIC测算，泰国本土主流流媒体平台给音乐人的单次播放分成仅约0.01至0.36泰铢（Bandwagon）——即便炮制出神级爆款，单靠流媒体播放量也根本养不起重度投入的工业化流水线。既然版税账单兜不住成本，变现就不得不死死压在线下巡演、周边衍生品和品牌代言上。所谓“从爆款导向转向死忠粉导向”，从来不是什么审美选择，而是一道纯粹的商业算术题。

泰国演唱会现场观众席盛况

虚火还是真红？换个坐标系看真实市场大盘

吹泡泡的叙事往往会放大现实体量，不妨拉出一组客观数据校准坐标。

第一，厘清一个核心统计口径。 中文原报道曾援引SCB EIC预测称，“泰国音乐产业大盘”将在2026年达到110亿泰铢，并在2029年冲上130亿泰铢（复合年增长率约5.8%）。然而据Bandwagon对该报告的报道，这组百亿级数据指代的其实是全泰T-Pop唱片公司的合计总收入，绝非整个泰国音乐产业的综合产值。这两者的统计范畴天差地别，直接把厂牌收入套作宏观产业大盘会严重虚夸行业规模，阅读时应以报告原初口径为准。

SCB EIC增长预测图表（统计口径详见正文分析）

第二，IFPI给出的全球刻度。 泰国录制音乐市场的真实全球座次究竟如何？2022年位列全球第24，录得收入约1.054亿美元，其中流媒体占比超90%（Believe，《关于泰国数字音乐市场的5件事》，2024年1月）；2023年微升至1.077亿美元，流媒体占92.3%，排名滑落至第26（Music Ally，2025年2月）；2024年则约为1.009亿美元，同比名义增长12.92%，排位降至第29（Music Business Worldwide，2026年5月6日）。需要说明的是，这三组数据取自国际唱片业协会（IFPI）不同年份的《全球音乐报告》，因历年统计修正与汇率基准不一，2024年的“12.92%涨幅”是基于最新基数回溯核算的结果，不能与前一年的1.077亿美元粗暴拉成趋势线。但这足以印证一个事实：泰国是一个规模稳定在1亿美元上下、常年在全球第24至29位徘徊的中型市场，绝非短期内急剧膨胀的巨无霸。

2022年泰国录制音乐市场IFPI数据面板

第三，守住了本土阵地。 2021年，本土泰语歌曲在泰国流媒体播放量中的占比仅为35%，而到2024年，这一比例已提升至50%（Bandwagon）。本土音乐夺回半壁江山，是任何文化出海叙事的必要前提，而非水到渠成的结果。

在笔者看来，把这几块拼图合在一起，T-Pop的实际处境一目了然：“主场刚收复，客场靠CP”。本土基本盘正在夯实，但所谓的海外溢价，主要依附于影视与CP粉的闭环狂欢，尚未形成音乐本体的破圈传唱。这与当年韩国K-Pop在狭小内需倒逼下、完全以成熟工业品直接撬动海外大众市场的逻辑，有着本质区别。

出海与资本推手：从偶发式文化溢出到系统性造血

在看清边界后，再来审视近几年的出海动作，哪些是浮躁热度，哪些是真正的机制化基建，就很容易分辨了。

在政策层面，泰国创意经济局（CEA）发起的“Music Exchange”计划，开始推动泰乐出海从艺人零星单打独斗，转向系统性的海外音乐节接洽与产业直联。2024年该计划资助了48组泰国艺人/乐队登上12个国家的44场国际音乐节；2024至2025年间，累计扶持95组音乐人走入17个市场的64场海外音乐节，带来约5470万次全球曝光（据原报道引述CEA项目材料，为单一信源，未见官方原始文书公开核实）。另据业内报道，2025年以“PUSH & PULL”为主题的该项目，再度集结48组艺人打通46场海外音乐节，换回约3490万次曝光（同为单一信源）。

登上国际音乐节舞台的泰国音乐人

在艺人表现上，MILLI、Jeff Satur、4EVE、BUS、PiXXiE等名字频繁出现在Coachella（科切拉）、Summer Sonic等国际一线音乐节舞台（据国内音乐产业媒体《音乐先声》梳理）；男团BUS更是成为首个在亚洲多座城市举办巡回粉丝见面会的泰国团体（Bandwagon报道）。海外听众版图也从传统的东南亚邻国，一路延伸至美国、印尼、菲律宾、马来西亚、新加坡和澳大利亚；Spotify旗下扶持本土新人的“RADAR Thailand”板块，收听量在2023至2024年间直接翻倍（同引自Bandwagon）。流媒体平台上的海外听众增量，是实打实存在的。

而在中国市场，T-Pop则写下了极其独特的切片：PiXXiE与4EVE登上了芒果TV的《百分百出品》；Davika Hoorne（Mai）与Jeff Satur分别受邀参与《乘风破浪的姐姐》与《披荆斩棘的哥哥》；KT Kratae的《BANGKOK CITY》和蔡有福的《LALALYE》在抖音合拍与手势舞教程中反复刷屏（均引自《音乐先声》统计）。但必须清醒看到的是，早在2023年11月，国内主流财经媒体就曾指出，泰流在中国的发展依然深锁在泰腐粉丝圈层内部，大众层面的泛文化外溢极其有限（新浪财经，2023年11月）。换言之，中国市场目前给予泰娱的，依然是一口高密度的“垂直红利”，而非全民级的认知突破。

走向中国市场的泰国艺人群像

资本运作方面，最具标志性的大事件当属GMM Music与腾讯音乐娱乐集团（TME）的联姻。2024年6月3日，双方宣布达成战略合作，TME与腾讯控股通过现金加JOOX Thailand少数股权的组合方式，收购GMM Music 10%的股份，彼时对后者的整体估值达到约7亿美元（见美通社官方公告；中文原报道误记为“2024年5月”，此处以公开发布日为准）。笔者据此估算，该笔10%股权对应的收购对价约为7000万美元。到了2026年，双方合资打造的全新厂牌GX10 ASIA正式亮相，并宣布签约首位艺人JAYLERR（据《音乐先声》报道，为单一信源）。

GMM Music与TME战略合作发布海报

值得玩味的是，这场文化输入与输出从来不是单向的。近年来，不少在内地演出受限的中国艺人纷纷将泰国视作开唱避风港，腾讯视频海外版WeTV更是在泰国连续录制了两季《创造营亚洲》（CHUANG ASIA）（据《音乐先声》梳理）。泰国既是输出方，也是承接方——这种双向对流更提醒我们：所谓的“T-Pop出海”，本质上是被包裹在整个亚洲泛娱乐资本重构的大浪潮之中。

另一种视角：生搬硬套韩国工业化体系，到底是解药还是陷阱？

SCB EIC的这份行业报告并未陷入盲目自嗨，反而罕见地给出一长串沉重的风险清单：K-Pop拥有规模远超泰娱的受众盘子、资本体量与成熟的造星品控机制；欧美等海外大牌巡演正激烈分流泰国本土的文娱消费预算；加上泰国新兴独立厂牌、独立音乐人和网红跨界，本土存量竞争日趋白热化（The Nation）。报告毫不客气地列出了四大待补短板：国家级扶持战略缺失、财税激励不足、产业生态割裂，以及版权管理薄弱；更直言行业急缺拥有国际视野的A&R、商业拓展与版权运营专才，且音乐版权在泰国金融体系内几乎难以作为抵押物融资（综合引自The Nation与Bandwagon）。

版权短板尤为刺眼。世界知识产权组织（WIPO）在2025年8月刊发的一篇专访中，泰国资深音乐人Notapol Srichomkwan就直言，本土音乐从业者长期忽视版权保护与资产化运营（WIPO）。一边是42%的产值寄托在粉丝的情感打赏上，另一边却是版权基建的常年失修，导致快钱无法沉淀为耐造的数字资产——这就是典型的“割裂式繁荣”。

但在这里，有必要引入一个更具反思性的对抗视角：将K-Pop式的重工业模板奉为圭臬，真的是T-Pop的唯一出路吗？

首先，K-Pop这套严丝合缝的机器背后，伴生着巨大的伦理与社会代价。端传媒等深度报道多次剖析过韩国偶像产业“非人化”的高强度压榨、严苛的身心控制以及高度同质化的品控——高周转、重资本的流水线，效率与代价向来是枚一体两面的硬币。其次，正如i-D等海外文化媒体所关注的，新一代泰国青年音乐人之所以能搅动本国偏保守的流行生态，恰恰在于他们松弛、野生、敢于打破性别叙事与浪漫规训的先锋表达。这种灵动的生命力，天然与高度标准化的偶像工业体系存在互斥。最后，“超粉经济”（Superfan）的爆发本就是全球趋势，高盛的《Music in the Air》（2024）和Vevo的粉丝生态研报均显示，全球唱片业都在向重度受众变现倾斜。泰国没有创造新模式，它只是凭借发达的耽美文化积淀，凑巧成为了这套全球公式最现成的试验场（笔者综合归纳）。

结语：在谈论成为“下一个”之前，先把欠的工业课补齐

拆解完这套商业生态，回到最初的问题：这波被强行催熟的T-Pop，到底还缺了什么？

笔者认同行业原报道的核心研判：偶像经济的壳子搭好了，但真正托底的工业地基依然是悬空的。妆造、编舞、高质感MV可以在短时间内像素级复制，但企划制作、版权长线运营、跨国宣发渠道以及全球商业化造血能力，绝非一日之功。当影视IP和CP红利喧宾夺主，T-Pop随时有沦为影视衍生附属品的危险——超粉经济虽能快速变现，可一旦工业底盘接不住，经纪关系与粉圈维护就会反噬音乐本身，导致音乐彻底边缘化。

T-Pop是被泰剧、CP文化和狂热粉圈拔苗助长起来的：商业泡沫先一步吹大，而音乐作为独立主体的发展节奏与工业支撑却远远掉队。完善版权法制、培育专业幕后人才、铺设海外流通网络，是推演宏大愿景前必须啃下的硬骨头。但补课绝不等于盲从K-Pop。T-Pop真正的破局点，或许正是在装上现代化工业底盘的同时，守住泰娱那份未经规训的松弛与野生。唯有如此，世界听到的才会是独属于泰国的先锋流行声浪，而非又一座换汤不换药的偶像流水线工厂。

数据与参考信源